服务实体经济系列宣传——瑞奇期货2025年上半年服务实体经济案例

蛋鸡养殖企业套期保值项目  

一、项目概述  

近年来，国内鸡蛋市场受饲料原料价格波动、季节性供需失衡及疫病风险等因素影响，价格波动加剧，蛋鸡养殖企业利润空间持续承压。某规模化蛋鸡养殖企业H（年存栏蛋鸡超500万羽，日均鸡蛋产量约300吨，年消耗玉米、豆粕等饲料原料超20万吨）作为行业典型代表，面临“鸡蛋售价波动”与“饲料成本攀升”的双重挑战--鸡蛋价格受节假日消费、饲料成本及生猪、蔬菜等替代品价格联动影响显著，饲料成本与鸡蛋售价的双向波动直接挤压企业利润。  

为保障长期稳定经营，企业H与公司合作，创新采用“销售端+采购端”双向套期保值模式：通过鸡蛋期货锁定未来销售价格，同时通过豆粕期货锁定饲料采购成本，实现经营利润的“双向护航”，为行业应对价格风险提供了可复制的实践样本。  

二、业务结构  

项目分两期落地，通过期货工具开展套期保值，对冲对应现货价格波动风险。  

第一期：鸡蛋期货“卖出套保”--对冲鸡蛋销售价格下跌风险  

市场背景：2025年2月，春节后鸡蛋消费进入淡季，市场供大于求，价格持续下行，企业H预判后期蛋价仍有下跌压力。  

操作细节：为锁定销售利润，企业于2月逐步在鸡蛋期货JD2505合约建仓110手（对应现货约550吨），建仓均价3282.87元/500千克；3月随现货销售推进，陆续平仓110手，平仓均价3076元/500千克。  

成果数据：期货端盈利22.75万元，直接对冲了现货销售因价格下跌导致的经营损失，保障了销售端利润的稳定性。  

第二期：豆粕期货“买入套保”--锁定采购饲料成本上涨风险  

市场背景：2025年1月，豆粕价格低位震荡，企业H预期后续价格反弹，需控制饲料采购成本。  

操作细节：为锁定成本，企业于1月在豆粕期货m2505合约建仓180手（对应现货1800吨），建仓均价2713元/吨；3月随豆粕现货价格持续上涨，结合采购节奏平仓180手，平仓均价2871元/吨。  

成果数据：期货端盈利28.44万元，成功对冲了饲料成本上涨带来的压力，确保了采购端成本的可控性。  

三、核心亮点  

（一）经营效益显著提升。通过双向套保，企业有效平滑了利润波动，期货端合计盈利51.19万元，对冲了现货市场的价格风险，提升了抗周期能力，为稳定生产经营奠定基础。  

（二）产业链协同价值凸显。作为规模化养殖企业，企业稳定的鸡蛋供应（日均300吨）保障了下游市场民生需求，年消耗20万吨饲料原料也为上游种植户提供了稳定的采购渠道，增强了产业链韧性。  

（三）风险管理模式创新。项目使用“销售端风险对冲+采购端成本锁定”的双向套保模式，为同类企业提供了可复制的风险管理经验，成为期货市场服务实体经济的典型范例。  

四、复制路径  

本项目“双向套保”模式，核心逻辑可快速复制至生猪、肉鸡等周期性养殖行业。企业可首先梳理经营中“销售端鸡蛋价格波动”“采购端饲料成本上涨”等风险点，其次根据生产计划（如月度鸡蛋销量、饲料采购量）确定套保头寸，结合市场供需、基差变化动态调整比例，最后实时监控风险敞口，定期复盘优化策略，确保套保与实际经营需求紧密贴合。